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分紅險紅利實現率“冷熱不均”!“0”分紅窘境與超額兌現并存,不具備分紅能力險企戴上“金箍”

2025-08-27 10:15 大眾新聞·半島新聞閱讀 (14192) 掃描到手機

近年來,隨著人身險產品預定利率上限下調,分紅險逐漸成為市場新寵。作為分紅險收益高低的核心指標,紅利實現率受到消費者關注。近期,監管部門發函,明確險企不得隨意抬高分紅水平搞“內卷式”競爭,還指定多種情形需經審定后實施。而紅利實現率也“冷熱不均”,一邊是百年人壽、華匯人壽等“0”分紅,另一邊是新華保險等險企紅利實現率超過100%。對于分紅險的選擇,業內人士建議,消費者在選購時應重點關注四個核心維度,即長期投資能力、歷史紅利實現情況、產品設計透明度和自身需求匹配度。

“限高令”反對“內卷”

近年來,監管部門多次下調人身險產品預定利率上限,此輪非對稱降息方式使得分紅險優勢更加凸顯。

隨著8月31日預定利率下調的腳步漸近,多家險企公告顯示,普通型人身險產品的預定利率上限將從2.5%下調至2.0%,分紅型壽險的保證利率上限由2.0%降至1.75%。為了趕上高利率產品“末班車”,不少消費者選擇加速入場配置分紅險,部分壽險公司為爭奪客戶,也競相提高分紅率,甚至標榜突破“限高”。

近日,分紅險“限高令”出臺,力遏分紅險“內卷”風氣。6月18日,國家金融監督管理總局人身保險監管司下發《關于分紅險分紅水平監管意見的函》(下稱《意見函》),要求保險公司規范確定分紅保險賬戶分紅水平,存在擬分紅水平對應的投資收益率,超過公司分紅保險賬戶過去3年平均財務投資收益率和綜合投資收益率的較低者等六種情形之一的,應當充分論證擬分紅水平的必要性、合理性和可持續性,提交資產負債管理委員會審定后實施。具體包括,設立時間不足三年的分紅保險賬戶,擬分紅水平(即客戶收益率)超過人身保險業過去3年平均財務收益率(3.20%)等。

《意見函》強調,各公司不得偏離賬戶的資產負債和投資收益實際情況,隨意抬高分紅水平搞“內卷式”競爭,擾亂人身保險市場秩序。對于違反監管要求的,監管部門將采取監管約談等監管措施。

中央財經大學中國精算科技實驗室主任陳輝接受調研時也稱,限定六種情形是為了避免壽險公司提高演示利率的惡性競爭。上述精算師進一步解釋稱,對分紅險收益上限做出約束,相當于給不具備分紅能力的保險公司戴上“金箍”。監管部門亦通過此舉傳遞出三個信息:一是收益必須匹配能力,將分紅與歷史業績掛鉤。二是風險必須管控,嚴禁透支資本金支付紅利;三是分類分級管理,優勝劣汰。

華匯人壽等險企“0”分紅

2024年10月,百年人壽發布公告稱,“根據分紅保險業務的實際經營情況,我公司分紅型產品本分紅年度不進行紅利分配”。自2023年二季度起,百年人壽的償付能力報告以及財務報告“斷更”。2022年,百年人壽保費收入同比下降6.87%至529.16億元,投資收益也下滑18.80%至85.09億元。同時,該公司出現虧損,虧損額達27.10億元。2023年一季度,百年人壽持續虧損,虧損額達10.47億元。

6月16日,華匯人壽稱,根據2024年度公司分紅保險業務的實際經營情況,分紅型產品2024年度不進行紅利分配。該公司6款分紅險產品中,華匯人壽匯金聚福兩全保險(分紅型)近三年累計紅利實現率最高,為84%;華匯人壽華享人生兩全型)最低,為40%。

華匯人壽“0”分紅并非偶然。從保險業務收入來看,華匯人壽保險業務收入主要來自于續期簽單保費,全年并無新單期交簽單保費。華匯人壽自2022年一季度起,風險綜合評級由B降為C。該公司在內控管理執行等方面也存在問題。2023年11月21日,華安財險溫州中心支公司因虛掛保險中介業務套取手續費、編制虛假的報告、報表、文件、資料等原因,被警告并罰款共94.5萬元。

此外,鼎誠人壽的“新光海航祥瑞團體年金保險(分紅型)”2022年~2024年紅利實現率為0%。

部分紅利實現率超過100%

近日,新華人壽等險企均已公布2024年分紅險的紅利實現率,部分在售產品的紅利實現率超過了100%。

新華保險公布的2024年度紅利實現率數據顯示,在59款保額分紅險產品中,56款產品增額紅利實現率達到100%,平均值為152%;7款現金分紅在售產品,紅利實現率均超過100%,平均值為117%,最高值為122%。

據業內人士統計,恒安標準人壽的分紅險主要采取保額分紅的方式,70余款分紅險中,超過20款紅利實現率為100%,其余多數分布于60%~90%。恒安標準人壽2024年有3款分紅險保費收入位列前5位,3款產品2025年的分紅均達預期。

此外,德華安顧人壽分紅險實現率均為100%,并且沒有出現年份波動,其往年的分紅險實現率也為100%。

北京大學應用經濟學博士后、教授朱俊生在接受媒體采訪時表示,首先,從資產端看,保險資金的投資收益在2024年出現明顯回暖。2024年政策調整驅動資本市場回暖,帶動保險資金權益類投資浮盈回升。其次,2023年度紅利實現率偏低,與監管對分紅水平的指導性限制有關,導致當年紅利實現率普遍集中在較低區間。進入2024年,隨著資產端改善,部分公司出于提升產品吸引力的考慮,優先保障在售分紅險的紅利分配水平,共同推動紅利實現率階段性回升,甚至出現一些產品超100%的情況。

切勿追捧短期紅利盲目購買

對于分紅險產品的選擇,在業內人士看來,分紅險紅利實現率僅是評價分紅險產品分紅水平的指標之一,保險公司未來分紅水平受到多方面因素影響,投資者在購買分紅險產品的過程中需要保持理性,切勿因過于追捧短期紅利實現率而盲目購買產品。

朱俊生接受采訪時向投資者們建議,消費者在選購分紅險產品時應重點關注四個核心維度,即長期投資能力、歷史紅利實現情況、產品設計透明度和自身需求匹配度。“分紅險適合長期持有以發揮復利效應,消費者避免單純追求高分紅而忽視保障本質與資金流動性需求。選擇分紅險時,優先選擇分紅方式(現金紅利或保額紅利)說明清晰、分紅規則公開透明的產品。”朱俊生說。

“投資者需要避免兩個誤區,一是紅利實現率高不等于分紅水平高;二是紅利實現率高不等于未來分紅承諾。”首都經貿大學農村保險研究所副所長李文中在接受媒體采訪時表示,如果保險公司當初演示的分紅水平比較低,紅利實現率就容易突破100%,但是實際分紅水平仍然可能比較低。此外,紅利實現率是歷史數據,未來分紅需要依據保險公司實際經營成果。

(大眾新聞·半島新聞記者 王天書)

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