大眾日?qǐng)?bào)記者 王爽

3月18日，A股三大指數(shù)集體高開，窄幅振蕩后均以紅盤報(bào)收，其中上證指數(shù)上漲0.51%，深成指上漲1.12%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.65%。盡管如此，周一大盤的大跌還是讓不少投資者心有余悸。

對(duì)于新晉投資者來說，如果回想一下進(jìn)入牛年后的投資經(jīng)歷，用驚心動(dòng)魄來形容當(dāng)不為過。正是眼熱于2020年A股大漲，牛年春節(jié)后許多人跑步進(jìn)入資本市場(chǎng)，且這一撥投資者有著明顯年輕化的趨勢(shì)，更是有不少90后、95后甚至于00后紛紛買入了偏股型基金。

然而，現(xiàn)實(shí)并不順?biāo)烊艘猓Ｄ觊_市后，A股基本上是漲一跌三，而抱團(tuán)“大白馬股”的基金更是跌得足夠狠，狠到不少基金經(jīng)理近期頻頻被罵上熱搜，熱度堪比娛樂圈“頂流”。

牛年以來，A股經(jīng)歷了斷崖式下跌后，曾于13個(gè)交易日總市值蒸發(fā)近9萬億元。掐指計(jì)算，上證指數(shù)從牛年第一個(gè)交易日（2月18日）的3731的高位，在短短13個(gè)交易日后（3月9日）便跌到了3328的低點(diǎn)，而深圳成指從16293點(diǎn)最低跌到13289點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指更是直接從3476點(diǎn)狂瀉至2608點(diǎn)。就連號(hào)稱A股最堅(jiān)挺的貴州茅臺(tái)，也在這段時(shí)間經(jīng)歷了最大下跌為26.3%。

（上證綜指近期走勢(shì)。資料來源：中泰證券）

另據(jù)wind顯示，截至3月17日，今年新成立基金的最高虧損程度已超過20%。如果僅統(tǒng)計(jì)牛年以來的收益率，虧損超過25%的更是比比皆是。目前，虧損的股民、基民人數(shù)達(dá)到1.8億，人均虧損超過2萬元。

所幸一周前（自3月11日開始），A股開始逐步走出大開大合的連跌趨勢(shì)，呈現(xiàn)小幅回升。細(xì)觀市場(chǎng)反彈較多的板塊，可以看出，已經(jīng)從大市值藍(lán)籌向中小市值回歸，特別是受益于商品價(jià)格上漲的順周期板塊，比如“十四五”政策題材下的新能源，順周期的煤炭、有色、銀行，以及疫情影響減退后基本面逐漸改善的旅游、酒店、航空和機(jī)場(chǎng)等。

A股是否已經(jīng)企穩(wěn)，成為眼下投資者最為關(guān)心的話題。綜合各券商分析師、投研人士觀點(diǎn)，大家普遍認(rèn)為：A股再次企穩(wěn)半年線使得后市更加樂觀。另外，盡管央行一再發(fā)聲“穩(wěn)”字當(dāng)頭，但市場(chǎng)受囿于貨幣政策偏緊的影響，小幅回升會(huì)有，但近期不會(huì)走出波瀾壯闊的強(qiáng)勢(shì)上漲行情。

不過，從中長(zhǎng)期視角來看，金融供給側(cè)改革和中國經(jīng)濟(jì)在全球占比的進(jìn)一步提高，仍然有望推動(dòng)A股在未來10年進(jìn)入長(zhǎng)期牛市。所以在這里，仍然要重申價(jià)值投資的理念——優(yōu)選賽道，長(zhǎng)期持有高成長(zhǎng)性股票，不要計(jì)較一時(shí)漲跌和得失。

巴菲特有三句話，一直備受投資者推崇：一是“如果你不能持有一只股票10年，那你就不要持有它10分鐘”；二是“我一生追求消費(fèi)壟斷型企業(yè)”；三是“在別人貪婪時(shí)恐懼，在別人恐懼時(shí)貪婪”。可以說，第一句話點(diǎn)出價(jià)值投資是需要長(zhǎng)期投資的，第二句話反映了具有投資價(jià)值標(biāo)的的范疇，第三句話則突出了擇時(shí)的重要性。