金融促消費(fèi)再迎政策利好。8月12日，財(cái)政部、民政部、人力資源社會(huì)保障部、商務(wù)部等九部門聯(lián)合發(fā)布《服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款貼息政策實(shí)施方案》；同日財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局三部門亦同步印發(fā)《個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策實(shí)施方案》。兩項(xiàng)重磅措施的落地，標(biāo)志著從服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體到個(gè)人消費(fèi)者的貼息政策“組合拳”正式啟動(dòng)。具體來(lái)看，服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款貼息政策聚焦餐飲、養(yǎng)老、托育等8類消費(fèi)領(lǐng)域；而個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策則為中央層面首次實(shí)施，直接面向消費(fèi)者個(gè)人，通過(guò)降低消費(fèi)信貸成本激活需求端潛力。兩項(xiàng)政策在貼息比例設(shè)定上保持一致：年貼息比例均為1個(gè)百分點(diǎn)，且貼息資金由中央財(cái)政承擔(dān)90%、省級(jí)財(cái)政承擔(dān)10%，既體現(xiàn)政策力度，又兼顧央地協(xié)同。

兩大貼息“禮包”同步落地

2024年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、2025年政府工作報(bào)告均明確提出大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。2025年3月，中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》，要求發(fā)揮財(cái)政政策引導(dǎo)帶動(dòng)作用，2025年對(duì)符合條件的個(gè)人消費(fèi)貸款給予財(cái)政貼息。為落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，財(cái)政部牽頭制定了兩項(xiàng)貼息政策，于7月31日經(jīng)國(guó)務(wù)院第65次常務(wù)會(huì)議審議通過(guò)。

在服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款層面，政策對(duì)可享受貼息的貸款設(shè)定了明確條件。具體來(lái)看，餐飲住宿、健康、養(yǎng)老、托育、家政、文化娛樂(lè)、旅游、體育等8類消費(fèi)領(lǐng)域的服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款，可享受貼息支持。

期限條件方面則是在《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》公開(kāi)發(fā)布之日2025年3月16日至12月31日期間簽訂貸款合同且相關(guān)貸款資金發(fā)放至經(jīng)營(yíng)主體的，按照貸款本金對(duì)經(jīng)營(yíng)主體進(jìn)行貼息。服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款需合規(guī)用于改善消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施、提升服務(wù)供給能力。

財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問(wèn)時(shí)指出，服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體大多為中小企業(yè)和個(gè)體工商戶，可持續(xù)經(jīng)營(yíng)普遍受到信貸支持規(guī)模、融資成本、現(xiàn)金流穩(wěn)定性等因素的影響。財(cái)政部牽頭實(shí)施服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款貼息政策，旨在通過(guò)“四兩撥千斤”的杠桿效應(yīng)，為廣大服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體提供更多低成本金融資源支持，助力進(jìn)一步疏通實(shí)體經(jīng)濟(jì)“毛細(xì)血管”。

本次出臺(tái)的個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策，則為中央層面首次實(shí)施，在政策設(shè)計(jì)上直接惠及消費(fèi)者個(gè)人。支持對(duì)象上，在2025年9月1日至2026年8月31日期間，居民個(gè)人使用貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)發(fā)放的個(gè)人消費(fèi)貸款（不含信用卡業(yè)務(wù)）中實(shí)際用于消費(fèi)，且貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)可通過(guò)貸款發(fā)放賬戶等識(shí)別借款人相關(guān)消費(fèi)交易信息的部分，可按規(guī)定享受貼息政策。

貼息范圍包括單筆5萬(wàn)元以下消費(fèi)，以及單筆5萬(wàn)元及以上的家用汽車、養(yǎng)老生育、教育培訓(xùn)、文化旅游、家居家裝、電子產(chǎn)品、健康醫(yī)療等重點(diǎn)領(lǐng)域消費(fèi)。對(duì)于單筆5萬(wàn)元以上的消費(fèi)，以5萬(wàn)元消費(fèi)額度為上限進(jìn)行貼息。

“與以往貼息政策重點(diǎn)支持投資端、供給端不同，此次出臺(tái)的個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策從需求端發(fā)力，直接惠及消費(fèi)者個(gè)人，降低個(gè)人消費(fèi)貸款成本，貼息資金由相關(guān)貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)在向借款人收取貸款利息時(shí)直接扣減，提高消費(fèi)者幸福感、獲得感?！必?cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)道。

年貼息比例均為1個(gè)百分點(diǎn)

在當(dāng)前金融市場(chǎng)環(huán)境下，經(jīng)營(yíng)貸和個(gè)人消費(fèi)貸款利率呈現(xiàn)出不同的變化態(tài)勢(shì)。北京商報(bào)記者注意到，目前大中型銀行的經(jīng)營(yíng)貸利率普遍徘徊在3%左右，為了搶占市場(chǎng)，部分銀行通過(guò)疊加優(yōu)惠券、手續(xù)費(fèi)減免等方式，將實(shí)際執(zhí)行利率進(jìn)一步壓低，部分銀行抵押經(jīng)營(yíng)貸利率已步入“2字頭”區(qū)間。而個(gè)人消費(fèi)貸款利率的走勢(shì)則有所不同，此前，在政策推動(dòng)以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的雙重作用下，個(gè)人消費(fèi)貸款利率一度持續(xù)下行，部分銀行的最低利率跌至2.4%左右。然而，過(guò)低的利率也引發(fā)了一系列問(wèn)題，銀行“價(jià)格戰(zhàn)”不斷，部分借款人將消費(fèi)貸資金違規(guī)用于購(gòu)房、炒股等投資領(lǐng)域，監(jiān)管加強(qiáng)后，消費(fèi)貸利率逐步回升至3%以上水平，普遍維持在3.1%—4%左右。

在這樣的利率背景下，貼息比例也是市場(chǎng)高度關(guān)注的方向。北京商報(bào)記者注意到，從貼息資金的承擔(dān)主體及比例來(lái)看，兩項(xiàng)政策高度一致，均明確中央財(cái)政承擔(dān)貼息資金的90%，省級(jí)財(cái)政承擔(dān)10%。在貼息比例的設(shè)定上亦有相似的邏輯，年貼息比例均設(shè)定為1個(gè)百分點(diǎn)。

具體來(lái)看，對(duì)于經(jīng)辦銀行向服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體發(fā)放的貸款，財(cái)政部門按照貸款本金對(duì)經(jīng)營(yíng)主體進(jìn)行貼息，貼息期限不超過(guò)1年，年貼息比例為1個(gè)百分點(diǎn)，中央財(cái)政、省級(jí)財(cái)政分別承擔(dān)貼息資金的90%、10%。單戶享受貼息的貸款規(guī)模最高可達(dá)100萬(wàn)元。

個(gè)人消費(fèi)貸款層面，年貼息比例為1個(gè)百分點(diǎn)（按符合條件的實(shí)際用于消費(fèi)的個(gè)人消費(fèi)貸款本金計(jì)算），且最高不超過(guò)貸款合同利率的50%，中央財(cái)政、省級(jí)財(cái)政分別承擔(dān)貼息資金的90%、10%。政策執(zhí)行期內(nèi)，每名借款人在一家貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)可享受的全部個(gè)人消費(fèi)貸款累計(jì)貼息上限為3000元（對(duì)應(yīng)符合條件的累計(jì)消費(fèi)金額30萬(wàn)元），其中在一家貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)可享受單筆5萬(wàn)元以下的個(gè)人消費(fèi)貸款累計(jì)貼息上限為1000元（對(duì)應(yīng)符合條件的累計(jì)消費(fèi)金額10萬(wàn)元）。

招聯(lián)首席研究員董希淼表示，兩項(xiàng)貼息政策的年貼息比例，在符合一定條件之下均為1個(gè)百分點(diǎn)，力度適中；中央財(cái)政、省級(jí)財(cái)政分別承擔(dān)貼息資金的90%、10%，有助于減輕地方財(cái)政壓力。

差異化方面，兩項(xiàng)政策的經(jīng)辦機(jī)構(gòu)有所不同。服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款貼息的經(jīng)辦銀行為21家全國(guó)性銀行，包括國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行等政策性銀行，也有工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、光大銀行、興業(yè)銀行、廣發(fā)銀行、浙商銀行等國(guó)有大行以及股份制銀行。個(gè)人消費(fèi)貸款貼息的經(jīng)辦機(jī)構(gòu)分為三類，第一類為6家國(guó)有大型商業(yè)銀行；第二類為12家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行；第三類為民營(yíng)銀行以及消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，具體包括深圳前海微眾銀行、重慶螞蟻消費(fèi)金融、招聯(lián)消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融、中銀消費(fèi)金融。

董希淼進(jìn)一步表示，個(gè)人消費(fèi)貸款貼息政策的23家貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)個(gè)人消費(fèi)貸款規(guī)模較大、經(jīng)營(yíng)管理規(guī)范，主要由它們執(zhí)行落實(shí)消費(fèi)貸款貼息政策，有助于貼息政策在短期內(nèi)快速惠及居民。下一步，有條件的地方政府應(yīng)加強(qiáng)央地協(xié)同，積極安排財(cái)政資金，對(duì)屬地金融機(jī)構(gòu)發(fā)放個(gè)人消費(fèi)貸款和服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款實(shí)施貼息，擴(kuò)大貼息政策覆蓋面和可得性。

嚴(yán)禁使用貸款資金套利

自7月31日金融“國(guó)補(bǔ)”貼息政策官宣后，包括國(guó)有六大行、光大銀行等股份制銀行迅速響應(yīng)，發(fā)聲表態(tài)將推動(dòng)政策盡快落地，做好政策傳導(dǎo)，確保貼息政策精準(zhǔn)高效直達(dá)廣大消費(fèi)者和服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體。

8月12日，農(nóng)業(yè)銀行、浙商銀行等也發(fā)布相應(yīng)公告表示，自2025年9月1日起，對(duì)符合要求的個(gè)人消費(fèi)貸款實(shí)施貼息。具體辦理渠道、操作指引等實(shí)施細(xì)則，后續(xù)將通過(guò)官方網(wǎng)站、微信公眾號(hào)、網(wǎng)點(diǎn)等渠道進(jìn)行發(fā)布。

兩項(xiàng)貸款貼息政策，分別從供需兩端發(fā)力提振消費(fèi)。對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款進(jìn)行貼息，有助于為相關(guān)經(jīng)營(yíng)主體提供更多支持，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)服務(wù)供給，進(jìn)一步促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)。對(duì)個(gè)人消費(fèi)貸款進(jìn)行貼息，則直接降低居民消費(fèi)信貸成本，提高居民消費(fèi)意愿和能力。

值得注意的是，貸后資金的規(guī)范使用同樣是政策落實(shí)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問(wèn)時(shí)指出，要求經(jīng)營(yíng)主體將貸款資金用于提升服務(wù)供給能力、改善消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施，嚴(yán)禁用于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)或投資、理財(cái)?shù)忍桌顒?dòng)。各有關(guān)部門加強(qiáng)監(jiān)督，對(duì)于發(fā)現(xiàn)貸款資金使用、貼息資金申領(lǐng)等違反政策規(guī)定的，及時(shí)追回相關(guān)信貸資金和財(cái)政貼息資金，并依法依規(guī)對(duì)經(jīng)營(yíng)主體和經(jīng)辦銀行進(jìn)行處罰，確保貼息資金用于支持合規(guī)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，真正發(fā)揮政策實(shí)效。

為進(jìn)一步規(guī)范個(gè)人消費(fèi)貸款貼息的操作與監(jiān)管，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人還具體說(shuō)明，貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)向借款人收取利息的同時(shí)，對(duì)借款人相關(guān)賬戶交易信息進(jìn)行審核，識(shí)別其中屬于消費(fèi)的部分，對(duì)于單筆5萬(wàn)元及以上的消費(fèi)，貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)還需識(shí)別消費(fèi)所屬領(lǐng)域。根據(jù)相關(guān)消費(fèi)信息的識(shí)別、審核情況，貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)匯總計(jì)算財(cái)政貼息金額，在向借款人收取貸款利息時(shí)直接扣減應(yīng)由財(cái)政承擔(dān)的貼息資金，并按要求向?qū)俚厥〖?jí)財(cái)政部門和金融監(jiān)管局報(bào)送貼息資金撥付申請(qǐng)。

在董希淼看來(lái)，經(jīng)營(yíng)主體要確保將貸款資金用于開(kāi)展合規(guī)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，居民申請(qǐng)消費(fèi)貸款應(yīng)用于合理消費(fèi)，不得違規(guī)用于投資理財(cái)?shù)扔猛?。同時(shí)，利用金融科技工具完善風(fēng)控模型和算法，根據(jù)消費(fèi)者職業(yè)、收入、負(fù)債、信用狀況等準(zhǔn)確判斷還款能力，提升風(fēng)險(xiǎn)防控有效性；進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)貸款用途和資金流向的管控，確保相關(guān)貸款不被挪用，貼息資金不被套取。